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多位消息人士表示，欧洲银行正越来越多地转向与对冲基金等投资者达成定制贷款交易，以减轻数十亿欧元贷款组合的部分风险，并改善自身财务实力。监管机构表示，受欧洲央行监管的欧洲银行在2022年重大风险转移工具(SRTS)使用量达到创纪录的1740亿欧元。这些“重大风险转移”交易并不新鲜，但由于它们通常是双边的、私密的，相关数据并不公开，交易条款也受到严密保护。

高伟绅律师事务所(Clifford Chance)表示，通过剥离部分贷款风险，银行可以大幅减少为弥补潜在损失而需要拨备的资本金。两名消息人士称，银行通常可以转移相当于贷款组合7%至12%的损失风险。

对于投资者来说，与许多公开交易的固定收益资产相比，这种资产的吸引力在于其回报波动较小，而且根据贷款池的质量，它们为银行提供的保护获得的利息形式的更高回报。巴克莱企业贷款投资组合管理团队董事总经理Jason Marlow表示:“投资者的兴趣有所扩大。”

他表示，过去每三年使用一次SRT的银行，现在可以每年使用“一次甚至多次”，以释放信贷额度。在资本日益紧张的环境下，这可用于进一步放贷。

在SRT的合成结构中，银行通过信用衍生品或担保转移风险，但保留潜在风险敞口。为了最大限度地降低投资者在交易中无法兑现所承担部分的风险，该银行将提供现金抵押品，以弥补风险转移后的潜在损失。市场消息人士称，这是该银行获得监管机构资本减免的关键。欧洲央行表示，2022年的大部分交易涉及仍在履行的贷款，这与2021年的情况有所不同，当时不良贷款占此类交易的三分之一以上。

尽管在上月银行业动荡之前，银行已经在使用此类交易，但两家美国银行的破产和瑞信被收购加剧了人们对经济放缓对贷款组合影响的现有担忧。

Alvarez & Marsal结构信贷主管Robert Bradbury表示，银行看到了“市场的混乱和对特殊风险的更密切审查，为了持续为其业务提供资金和资本，它们知道自己需要比通常情况更早采取行动”。

在瑞银对瑞信的纾困收购对额外一级(AT1)债券持有人造成冲击后，银行的融资成本也在上升。Federated Hermes信贷主管Filippo Alloatti表示，SRT需求的非季节性回升表明，银行认为衰退正在“敲门”。

尽管欧洲一直走在风险转移的前列，但相对于欧洲银行的资产负债表，SRT覆盖的贷款存量很小。欧洲央行在其网站上表示，希望达成此类交易的银行必须在预计交易截止日期前至少三个月获得监管机构的批准。它还警告说，SRT受到密切监控，因为不成功的交易可能会损害相关银行。